Калкулатор на покрита кол опция

Какво представлява калкулаторът за покрит кол?

Калкулаторът за покрит кол е инструмент, който изчислява доходността от покрит кол, стратегия, при която държите 100 акции за всеки договор и продавате кол опция срещу тези акции, за да съберете премия. Калкулаторът оценява двата основни изхода на стратегията: Вашата доходност при изпълнение, ако акцията завърши на или над страйка и акциите Ви бъдат продадени, и Вашата доходност при непроменена цена, ако акцията остане без промяна и запазите както акциите, така и премията.

Той измерва и двете доходности спрямо Вашия нетен дебит, цената на акцията минус събраната премия, което е капиталът, реално изложен на риск на акция. Заедно с двете доходности изчислява цената на беззагубност, защитата от спад, максималната печалба и максималната загуба, и анюализираната версия на всяка доходност, така че месечен покрит кол може да се сравни с такъв, който тече за различен брой дни. Всяка въведена от Вас акция, страйк и премия определят едновременно всички тези стойности.

Защо калкулаторът за покрит кол е важен за търговията?

Калкулаторът за покрит кол е важен за търговията, защото превръща стратегията в числата, от които се нуждаете, преди да продадете кола: Вашата доходност при изпълнение, Вашата доходност при непроменена цена, цената на беззагубност и максималната загуба, която носите върху акциите. Премията изглежда като свободен доход сама по себе си, но дали сделката си струва, зависи от избрания страйк и от колко потенциал за растеж се отказвате, а нищо от това не е очевидно само от премията.

Трейдърите посягат към калкулатора в момента на вземане на решение, преди колът да бъде продаден, а не след това. Пускате го всеки път, когато се промени променлива: различна страйк цена или премия на кола във веригата, по-дълъг или по-кратък падеж, или промяна в броя на договорите. Сравняването на двете доходности и защитата от спад първо е начинът, по който виждате компромиса между доход и ограничен потенциал за печалба, докато все още можете да изберете различен страйк, същата дисциплина да поставяте риска на първо място, която онлайн търговията изисква от всяка позиция.

Как се използва калкулаторът за покрит кол в търговията с опции?

За да използвате калкулатора за покрит кол, въведете цената на акцията, страйк цената, премията на кола, дните до падеж и броя договори, а инструментът връща доходността Ви при изпълнение, доходността при непроменена цена, цената на беззагубност, максималната печалба и максималната загуба.

Стъпките за използване на калкулатора за покрит кол са изброени по-долу:

1. Въведете цената на акцията на акция. Това е цената, която плащате за (или вече държите) базовата акция, и определя разходната страна на нетния Ви дебит.
2. Въведете страйк цената. Това е цената, на която се съгласявате да продадете акциите си, ако колът бъде упражнен; страйк над цената на акцията е извън пари, страйк под нея е в пари.
3. Въведете премията на кола на акция. Това е доходът, който събирате за продажбата на кола, който намалява нетния Ви дебит и определя защитата Ви от спад.
4. Задайте дните до падеж. Това е колко дълго тече колът и е това, което инструментът използва, за да анюализира всяка доходност.
5. Въведете броя договори. Всеки договор покрива 100 акции, така че това мащабира максималната печалба и максималната загуба нагоре или надолу.

В Разширени настройки полето дивиденти преди падежа добавя всеки дивидент, който очаквате да съберете, преди колът да изтече, което повишава дохода Ви и понижава цената Ви на беззагубност, а селекторът за валута задава символа на всяка стойност. Калкулаторът прилага стратегията, определяща голяма част от дохода в търговията с опции, а всеки резултат се обновява при натискане на Изчисли, като нетният дебит (цената на акцията минус премията) се използва като база и за двете доходности.

Каква формула използва калкулаторът за покрит кол?

Формулата, която калкулаторът за покрит кол използва, изразява всеки изход като печалба на акция, разделена на нетния дебит, цената на акцията минус събраната премия. Ако акциите бъдат продадени принудително, печалбата е ръстът до страйка плюс премията (плюс евентуален дивидент); ако акцията остане без промяна, печалбата е само премията (плюс евентуален дивидент).

В тези формули S е цената на акцията, K е страйк цената, P е събраната премия на акция, а D е евентуален дивидент, събран преди падежа; знаменателят S − P е нетният дебит, себестойността Ви на акция. Всяка доходност се анюализира като доходност × 365 ÷ дни до падеж, а защитата от спад е отделно съотношение, P ÷ S, процентът, с който акцията може да падне, преди позицията да стане отрицателна.

Заместваме каноничния извън-парите кол, [($52 − $50) + $1,50] ÷ $48,50 = 7,22% при изпълнение.

Анюализирането е линейно: то мащабира доходността на един период до година и приема, че бихте могли да пишете една и съща премия всеки период, така че е сравнителна стойност, а не гарантирана годишна доходност.

Какъв е примерът за изчисление на покрит кол?

Пример за изчисление на покрит кол е едномесечен покрит кол, който връща 7,22% при изпълнение и 3,09% при непроменена цена, изчислен по следния начин:

1. Нетен дебит = $50 акция − $1,50 премия = $48,50, капиталът на риск на акция и базата за двете доходности.
2. Печалба при изпълнение = ($52 страйк − $50 акция) + $1,50 премия = $3,50 на акция, така че доходността при изпълнение = $3,50 ÷ $48,50 = 7,22%.
3. Анюализирана при изпълнение = 7,22% × 365 ÷ 30 дни = +87,80%.
4. Печалба при непроменена цена = $1,50-те премия, които запазвате, така че доходността при непроменена цена = $1,50 ÷ $48,50 = 3,09% (анюализирана +37,63%).
5. Защита от спад = $1,50 ÷ $50 = 3,00%, а цената на беззагубност е $50 − $1,50 = $48,50.

Сценарият е акция на $50 с кол на $52, продаден за премия от $1,50, един договор, с продължителност 30 дни. За 100-те акции, покрити от договора, максималната печалба е +$350,00, достигана, ако акцията е на или над страйка от $52 при падежа, а максималната загуба е −$4 850,00, достигана само ако акцията падне до нула. Тези стойности, нетният дебит, двете доходности, техните анюализирани стойности, цената на беззагубност, защитата от спад и крайностите на печалбата и загубата, са точно това, което калкулаторът връща за тези входни данни.

Как се тълкува резултатът на калкулатора за покрит кол?

Резултатът на калкулатора за покрит кол се тълкува, като приемете двете доходности една до друга като основен резултат: доходността при изпълнение е това, което печелите, ако акцията се покачи до или над страйка и акциите Ви бъдат продадени, докато доходността при непроменена цена е това, което печелите, ако акцията остане без промяна и колът изтече безстойностен. Доходността при изпълнение е по-високата от двете при извън-парите кол, защото добавя ръста до страйка върху премията.

Четете всяка доходност заедно с числата, които я обрамчват. Цената на беззагубност е опорната точка: за каноничния кол тя е $48,50, така че всяка цена на акцията над нея оставя позицията на печалба, а всяка цена под нея, на загуба. Защитата от спад, тук 3,00%, е делът от спад, който премията поглъща, преди да достигнете тази цена на беззагубност; както SEC, така и FINRA отбелязват, че единствената защита на покрития кол е събраната премия, и че стратегията ограничава потенциала Ви за печалба в замяна на нея. Един случай обръща прочита: когато колът е продаден в пари, така че акцията вече е над страйка, оставането ѝ „непроменена“ пак означава, че акциите биват продадени принудително, а калкулаторът показва доходността при непроменена цена като равна на доходността при изпълнение, конвенция, използвана от преподаватели по опции като Fidelity и BornToSell.

Накрая, третирайте анюализираните стойности като сравнителен инструмент, а не като обещание. +87,80% при каноничния кол е 7,22%, мащабирани от 30 дни до година, което приема, че продължавате да пишете идентична премия всеки месец, нещо, което пазарът рядко предоставя. Отчитането на тази уговорка, преди да продадете кола, не позволява на обявено анюализирано число да замести доходност, която все още не сте спечелили.

Какви са ограниченията на калкулатора за покрит кол?

Калкулаторът за покрит кол има реални ограничения: връща оценка, точна само толкова, колкото и подадените от Вас входни данни, и остойностява стратегията от премията и дивидента, които въвеждате, а не от верига на опции на живо. Резултатът е чист набор от доходности, а не пълен дневник на сделката.

Той не изважда комисионите на брокера, таксите за упражняване или предсрочно изпълнение, нито спреда, който преминавате, за да отворите и затворите позицията, така че реален покрит кол дава малко по-малко нетно от показаните числа. Не моделира приплъзване на цената (slippage) или данъци, и не остойностява позицията преди падежа: премията е теоретична входна стойност, а не котировка на живо, така че за стойността на кола днес, а не изхода му при падеж, правилният инструмент е модел за ценообразуване. Анюализираните доходности са линейни и теоретични, а не гарантирана доходност, а самата стратегия носи ограничен потенциал за печалба: щом акцията премине страйка, вече не печелите допълнително от акциите, структурен компромис, който никаква входна стойност не може да премахне. За обикновеното изплащане на самия кол бихте използвали калкулатор за печалба от опции, а за това откъде идва цената на премията, модел на Блек-Шоулс, и двата с линкове по-долу.

Калкулаторът също оценява един покрит кол изолирано, така че може да Ви покаже доходността на избран от Вас страйк и падеж, но не и дали този избор пасва на очакванията Ви за акцията. Той е образователен инструмент, а не инвестиционен съвет.

Как калкулаторът за покрит кол сравнява покрити колове в пари и извън пари?

Калкулаторът за покрит кол сравнява покрити колове в пари и извън пари, като показва как страйкът, който продавате, измества баланса между защита от спад и потенциал за печалба: по-нисък страйк в пари събира повече премия и защитава повече, но ограничава печалбата Ви по-рано, докато по-висок страйк извън пари запазва повече потенциал, но предпазва по-малко. Именно този избор на страйк, а не премията сама по себе си, оформя риска на покрития кол.

Таблицата по-долу разглежда една и съща акция на $50 за 30 дни при един договор, като променя само страйка, използвайки собствените стойности на калкулатора:

Прочетете двата реда и компромисът е ясен. Колът в пари събира премия от $3,50 и дава 7,00% защита от спад, повече от двойно повече защита, но тъй като акцията вече е над страйка от $48, продажбата на акциите е базовият сценарий, а доходността му при непроменена цена е равна на доходността при изпълнение; максималната му печалба е ограничена до само +$150,00. Колът извън пари събира само $1,50 и защитава за 3,00%, но оставя място акцията да се покачи до страйка от $52, повдигайки максималната печалба до +$350,00, а доходността при изпълнение до 7,22%. Мултипликаторът на договора от 100 акции, определен от борси като Cboe, е това, което превръща тези разлики на акция в показаните суми в долари. По-дълбоко в пари означава повече доход и защита, но по-малко пространство за печалба; по-далеч извън пари означава повече потенциал, но по-тънка защита.

Как дивидентите и предсрочното упражняване влияят на изчислението на покрит кол?

Дивидентите и предсрочното упражняване влияят на изчислението на покрит кол по два начина. Първо, дивидент, който съберете, преди колът да изтече, добавя към дохода Ви и понижава цената Ви на беззагубност: при каноничната акция от $50 с премия от $1,50, дивидент от $0,50 премества цената на беззагубност от $48,50 надолу до $48,00 и повдига печалбата при непроменена цена до $2,00 на акция, доходност от 4,12% вместо 3,09%. Калкулаторът включва всеки въведен от Вас дивидент както в двете доходности, така и в цената на беззагубност.

Второ, събирането на този дивидент въвежда риска от предсрочно упражняване, специфичен за покритите колове. Опциите от американски тип могат да бъдат упражнени във всеки работен ден преди падежа, а Options Clearing Corporation, която сетълира всяка листвана в САЩ опционна сделка, позволява предсрочно упражняване. Рискът е най-висок около датата без право на дивидент: когато оставащата времева стойност на кол в пари е по-малка от предстоящите за изплащане дивиденти, държателят на кола може да упражни предсрочно, за да улови дивидента, а акциите Ви биват продадени принудително, преди да сте планирали. Калкулаторът показва резултата при падеж, така че третирайте кол в пари, държан през дата на дивидент, като носещ този допълнителен риск от време, отгоре на числата на страницата.

Кои калкулатори са свързани с калкулатора за покрит кол?

Калкулаторите, свързани с калкулатора за покрит кол, се вписват до него в същия работен процес около опции и доход, от остойностяването на продадения кол до измерването на доходността от акциите и дивидентите зад него.

Калкулаторите, свързани с калкулатора за покрит кол, са изброени по-долу:

• Калкулатор за печалба от опции: изчислява общата печалба или загуба при падеж на единичен кол или пут, изплащането, върху което покритият кол надгражда чрез добавяне на дългата позиция в акции.
• Black-Scholes калкулатор: оценява справедливата стойност на опция и гърците ѝ, страната на ценообразуването, която показва откъде идва събираната тук премия.
• Калкулатор за дивиденти: прогнозира дохода от дивиденти, полезен за претегляне на дохода от дивиденти спрямо дохода от премия, който генерира покрит кол.
• Калкулатор за печалба от акции: изчислява печалбата или загубата от самите базови акции, позицията, която държите, преди да продадете кола срещу нея.

FAQ

Този инструмент е с образователна цел, а не финансов съвет. Дава оценка от въведените от Вас данни и изключва комисиони, данъци, приплъзване на цената и стойността на опцията преди падежа, а анюализираните стойности са теоретични, а не гарантирана доходност. Търговията с опции носи висок риск от загуба на пари, а покритият кол ограничава потенциала Ви за печалба, докато Ви защитава само с размера на събраната премия.